4 월 대외무역 데이터 평가: 수출입 이 왜 기대 이상 입 니까?

2020 년 4 월 에 중국 수출 (달러 계산) 은 동기 대비 3 월 의 - 6.6% 에서 3.5% 로 증가 했다. 수입 은 동기 대비 3 월 의 - 1% 에서 - 14.2% 로 하락 했다. 무역 흑 자 는 3 월 의 199.3 억 달러 에서 45.3.4 억 달러 (도표 1) 로 증가 했다.수출 데 이 터 는 기대 이상 이 강하 고 수입 데 이 터 는 기대 이상 이 약 하 다.

수출 에 있어 PCI 의 수출 주문 데이터 와 우리 풀뿌리 조사 연 구 를 결합 하면 4 월 에 수출 주문 의 하락 세 는 비교적 현저 하 다.그러나 미국, 유럽, 일본, 한국 에 대한 중국의 수출 견인차 가 눈 에 띄 게 증가 했다.우 리 는 수출 이 기대 이상 의 원인 이 라 고 생각한다.

우선, 4 월 수출 데이터 가 해외 전염병 발생 전 까지 의 주문 을 계속 반영 하고 있 는 것 은 중국 생산 회복 에 대한 반영 일 것 이다.두 가지 증거 가 있다.

1) 중국 가공 무역 의 수입 과 수출 이 증가 하 는 속 도 는 보통 동기 적 인 변화 이다. 2019 년 6 월 이후 이들 은 비교적 큰 편차 가 나 타 났 다. 2019 년 12 월 부터 2020 년 3 월 까지 가공 무역 수입 의 증가 속 도 는 수출 증가 속도 보다 현저하게 높 아 짐 으로 써 중간품 의 예비 적 인 수입 으로 이해 할 수 있다. 4 월 에 가공 무역 의 수입 속도 가 느 리 고 수출 속도 가 빨 라 지 므 로 제품 의 정체 상 태 를 나타 내야 한다.출구.

2) 2008 년 중국 PCI 의 수출 수주 지수 가 급 격 히 하락 한 것 은 10 월 이 었 다. 수출 은 전년 동기 대비 급 격 히 하락 한 것 이 11 월 이 었 다. 이 는 두 사람 사이 에 안정 적 인 선도 정체 관 계 를 가 진 것 을 설명 할 수 없다. 그러나 적어도 주문 에서 수출 데이터 로 떨 어 진 것 은 어느 정도 뒤 처 질 수 있다 는 뜻 이다 (도표 4).특히 중국 수출입 금액 은 같은 달 에 비해 큰 변동 이 있 었 고 월간 수 치 는 추 세 를 판단 하 는 근거 로 삼 지 못 했다.

그 다음으로 일부 제품 (방역 물자, IT 류, 농산품 등) 의 수출 증가 가 비교적 빠르다.주요 수출 제품 중에서 방직품 (주로 마스크), 자동 데이터 처리 장비 두 가지 수출 이 급증 하고 집적 회로 와 농산품 수출 도 계속 증가 하고 있다.IT 류 와 농산품 은 모두 전염병 의 영향 이 비교적 작은 부서 로 수출 에 어느 정도 기반 을 두 었 다.

마지막 으로 동남아 국가연합 과 일대일로 국가 들 이 수출 기본 판 역할 을 계속 해 나 가 는 것 이다.4 월 에 유럽, 미국, 한국, 동남아시아 국가연합 과 중국 홍콩 을 제외 한 다른 지역 은 중국 에 대한 수출 동기 대비 5.06% 에 달 했다. 3 월 까지 중국 이 '일대일로' 국가 에 대한 수출 증가 속 도 는 55.7% 에 달 했 고 전체 수출 의 증가 속 도 를 크게 웃 돌 았 다.

수입 에 있어 4 월 의 수입 하락 은 주로 다른 지역 에서 수입 하 는 것 이 마이너스 가 되 고 수입 에 있어 동기 대비 많은 부담 이 생 겼 다. 한편, 유럽, 미국, 일본, 동남아 지역 과 홍콩 의 수입 은 모두 향상 되 었 다.수입 의 하락 은 내수 가 더 약 하기 때 문 이 아니 라 가공 무역 수출입 의 잘못 과 관련 이 있다 는 뜻 이다.주요 수입 제품 의 수량 변화 도 어느 정도 분화 되 었 다. 4 월 에 중국 은 식물 성 기름, 철광석, 구리, 펄프 를 수입 하 는 속도 가 비교적 높 고 수입 자동차 와 완성 유 의 증가 속도 가 비교적 낮 으 며 공업 원자재 의 수 요 는 이미 회복 단계 에 들 어 섰 다.4 월 에 국제 대형 상품 가격 이 계속 하락 하면 서 RJ / CRB 상품 의 가격 지 수 는 환율 이 계속 하락 하 며 수입 증가 속도 에 도 현저 한 부담 이 생 겼 다.

한 마디 로 하면 4 월 의 수출 데 이 터 는 기대 이상 의 강 세 를 보 였 다. 주로 중국 생산의 신속 한 회복 을 나타 내 고 해외 전염병 발생 이 수출 에 대한 현저 한 부담 을 과소평가 할 수 없다. 4 월 의 수입 데 이 터 는 기대 이상 의 약 하고 가격 요인 과 가공 무역 수입 이전의 빠 른 성장 과 관련 되 며 내수 부진 의 표현 이 되 지 않 는 다.수출 은 2 분기 중국 경제의 핵심 영향 요인 이다.