곽 시 량: 주식 투기, 사실 너무 많이 알 필요 없어!

주식 을 투기 하 는 것 은 사실 너무 많이 알 필요 가 없다!

70 배의 평균 시장 이익률 은 원래 창업 판 에 있어 서 뛰 어 넘 기 어 려 운 징 크 스 였 다.그러나 현재 장 외 시장의 추 세 는 시장의 의문 에 도 불구 하고 오히려 상승 세 를 가속 화 하 는 상황 에서 벗 어 났 다.3 월 4 일 까지 장 외 시장 지수 가 다시 사상 최고 치 를 기 록 했 고 하루 종일 상승폭 은 2.45% 에 달 했다.

국내 시장 에서 시장 이익률, 시 순 률 등 지 표 는 가치 투자 자의 사용 을 자주 받는다.그러나 실제 작업 에 서 는 관련 지표 들 의 실전 작용 이 이상 적 인 상태 에 이 르 지 못 하고 있다.더욱 심 한 것 은 이러한 분석 기준 에 맹목적 으로 맹신 해서 시장 리듬 을 잘못 밟 게 된다.

최신 통계 에 따 르 면 현재 A 주 시장의 평균 시장 이익률 은 18.8 배 이다.그 중에서 상하 이 시의 평균 시장 이익률 은 14.27 배 이 고 선전 시 는 27.17 배 이다.장 외 시장 지 수 는 평균 시 이익률 이 81.15 배 까지 올 라 가 사상 최고 수준 을 경신 했다.

일부 평론 에 따 르 면 장 외 시장의 열풍 은 이미 극치 에 이 르 렀 고 그 표현 은 미래의 이윤 공간 을 완전히 초과 했다.

2012 년 말 이후 장 외 시장 이 열광 하고 있 는 것 은 분명 우려 스 러 운 일이 다.그 중에서 2013 년 에 장 외 시장 은 전년 도 상승폭 이 82.73% 에 달 했 고 2014 년 의 전년 도 상승폭 도 12.83% 에 달 했다.2015 년 에 접어 들 면서 장 외 시장 은 큰 조정 압력 을 받 지 않 았 다.截至目前，创业板指数的涨幅已经达到了36%，并一举突破了2000点整数关口。

주의해 야 할 것 은 장 외 시장의 전체적인 가격 이 지속 적 으로 오 르 면서 그 기본 적 인 상황 도 어느 정도 개선 되 었 다 는 점 이다.

그 중에서 2014 년 에 장 외 시장 전체의 수익 증가 속 도 는 27.4% 로 증 가 했 고 몇 년 전에 비해 어느 정도 증가 했다.그리고 421 개 장 외 상장 회사 의 이윤 창 출 상황 을 보면 70% 에 가 까 운 상장 회사 가 실적 보 고 를 할 조짐 이 보인다.또 10% 에 가 까 운 상장 사 들 도 있어 100% 이상 의 실적 성장 세 를 보이 고 있다.

그럼 에 도 불구 하고 장 외 상장 회사 의 수익 증가 속도 가 호 전 된 환경 에서 그의 기본 적 인 상황 은 현재 높 은 가격 수준 을 유지 하지 못 한다.

분명 한 것 은 예전 의 분석 근거 에 따라 장 외 시장의 미래 추 세 를 판단 하면 장 외 시장 이 연이어 나타 나 는 강세 에 충격 을 받 을 것 이다.

A 주 시장 에서 자금 은 항상 최 우선 적 인 위 치 를 차지한다.시장 이 큰 금 리 정책 에 부 딪 히 더 라 도 자금 이 턱 없 이 부족 하 다 는 얘 기다.

사실 최근 반 년 동안 A 주 시장의 비약 은 대부분이 2 융 업무 의 고속 성장 에 의존 해 왔 다.현재 의 우 시 는 높 은 레버 리 지 시장 환경 에서 세 워 진 것 이 라 고 볼 수 있다.

구체 적 인 데이터 분석 을 통 해 작년 7 월 이후 시장 양 융 업무 규모 의 성장 속 도 는 주식시장 의 표현 과 밀접 한 연동 성 을 가진다.

이 가운데 지난해 7 월 시장 양 융 업무 규 모 는 4500 억 원 수준 이 었 다.11 월 이 되자 시장의 양 융 업무 규 모 는 7000 억 위안 에 달 했다.2014 년 12 월 31 일 까지A 주 시장의 2 융 사업 규 모 는 이미 1 조 관문 을 돌파 하 며 사상 최고 수준 을 기록 했다.

이 동시에 A 주 시장의 움직임 도 빨 라 졌 다.오르다.아름 다운 자태.지난해 11 월 말 금 리 인하 정책 이 나 오 면서 본 격 적 으로 시장 에 불 을 붙 였 다.이 기간 지 수 는 2500 점 에서 3404 선 까지 치 솟 는 데 한 달 여 밖 에 걸 리 지 않 았 다.

하지만 2015 년 에 접어 들 면서주식 시장.레버 리 지 화의 강 도 를 높이 고 시장 양 융 업무 규모 의 증가 속도 도 현저 한 변화 가 생 겼 다.그 동안 주식시장 도 예전 의 일방적인 상승 구 조 를 바 꾸 었 고 점점 높 은 위치 에서 요동 치 는 추세 로 바 뀌 었 다.

이 를 통 해 알 수 있 듯 이 A 주 시장 은 역시 자금 에 의 해 주도 된다.현재 각종 레버 리 지 조치 의 영향 을 받 아 메인보드 시장의 열광 적 인 표현 도 순식간에 꺼 졌 다.

　　但是，与主板市场相比，占比市值更小的创业板市场，却占据了优势。통계 에 따 르 면 메인보드 시장의 전체 시 가 는 39 조 위안 이 고 장 외 시장의 전체 시 가 는 2 조 8000 억 위안 에 불과 하 다.

그 밖 에 최근 몇 년 동안 장 외 시장 은 사회 보장 기금 등 국가 대표 팀 의 자금 이 많이 모인 곳 에 속한다.다시 말 하면 시장 저장량 의 자금 이 시장 가치 가 큰 메인보드 시장 을 차지 하지 못 할 때 자금 은 장 외 시장 을 주도 로 하 는 시장 으로 몰 려 가 는 경향 이 강하 다.결국, 장 외 시장 에서 큰 자금 의 큰 기 구 는 작은 자금 만 사용 하면 시장 을 움 직 이 는 역할 을 할 수 있다.

사실 장 외 시장 이 언제 정점 에 이 르 렀 는 지 우 리 는 누구 도 정확 한 판단 을 내 릴 수 없다.그러나 우 시세 에 서 는 많은 것 을 알 필요 가 없다 고 본다.시장의 정점 은 많은 사람들 이 두려움 을 느 낄 때 나타 나 지 않 기 때문이다.그 전에 참여 자 들 도 주식 을 꾸준히 가지 고 오 르 기 를 기다 리 면 된다.