21세기 세 번째 화폐 전쟁이 울리고 있나요?

'글로벌 화폐전쟁'이라는 개념은 2010년 9월 브라질 전 재정부장 몽디가였다.

현재 미연저장은 제2차 양적 완화 화화화화화정책을 내놓고 달러화의 평가 하락으로 인해 많은 무역주들이 국가를 향해서 수출경쟁적으로 경쟁하여 자기 나라의 화폐의 가치를 떨어뜨려 21세기 한 차례의 화폐 전쟁을 일으켰다.

현재 21세기의 세 번째 화폐 전쟁이 시작되고 있다.

하지만 국내에서 화폐전쟁 이라는 단어는 일찌감치 홍극대인 ‘화폐전쟁 ’을 제목으로 1집 또 1집을 내놓았다.

이 책에 대해 나는 당시 이 책의 주제는 인류의 금융사 및 무역사를 하나의 화폐 전쟁사로 간주했다.

모든 인류는 이런 피비린내 나는 약탈에서 발전한 것이다.

그러나 실제로 시장의 경쟁을 전쟁으로 삼는다면 시장은 인류경제발전의 최선제도가 될 수 없을 만큼 이런 경제제도를 도태할 수 없을 것이다.

그리고 이 책들이 제시한 일부 비적들이 생각한 관점은 이미 시장에서 탈락한 것이다.

금융위기 문제를 해결하면 화폐제도를 금본위, 미연축은 개인은행 등이다.

그래서'화폐전쟁'이라는 개념이 더 많은 사람을 끌어들일 수도 있지만, 본인은 믿지 않고, 개념적 위해성을 분석하는 것도 일종의 직책이다.

21세기 이래로 세계는 또 세 차례의 화폐 전쟁이 벌어졌다는 시각도 있다.

21세기의 첫 화폐 전쟁은 달러를 폭풍 중심으로 한다.

2010년 6월 ~2011년 3월, 달러 명의의 유효한 환율이 7.79%, 중국은 환율로 달러를 박았고, 인민폐 명의의 유효환율 지수도 4.44%, 유로원과 대종 상품수출국으로 참여하지 않았고, 화폐 경쟁 평가 하락에 참여하지 않았기 때문에 전혀 다른 국면이 나타나고 있다.

그중 유로화의 명칭은 5.38% 로 수출을 도울 수 없었던 유로구 경제가 수출에 도움을 받을 수 없었고 브라질라와 호주달러의 명의는 각각 2.26% 와 9.97% 로 수출 경쟁력이 좌절되었을 뿐만 아니라 이 양국의 경제 불황과 함께 부동산 거품을 불어넣었다.

제2차 화폐전쟁은 2012년 애베 (ABA) 가 일본 수상에 임해 안배 경제학을 추진하고, 미 연방적 정책을 재발한 것이다.

이번 화폐 전쟁의 주역은 엔이다.

2012년 7월부터 2013년 12월엔 유효한 명의환율이 25% 하락했다. 미국은 QE3 추진으로 경쟁상의 열세를 상쇄했다. 달러 명의의 유효환율 지수는 0.2% 에 불과했다.

그러나 유로화와 원화의 명의유효환율지수는 각각 11%, 10.9%, 인민폐의 명의유효한 환율은 7.4%로 평가됐다.

21세기의 세 번째 화폐 전쟁은 2014년 하반기부터 이 화폐 전쟁을 시작하는 것은 유로다.

6월 유럽중앙은행은 마이너스 금리를 실시하고 장기 융자 조작 (TLTRO), 9월 ABS 및 담보채권 구매 계획을 발표한 뒤 유로화는 5월 6일 1.39일 11월 24일까지 1.24일까지 10.8%에 이르렀다.

또 10월 31일 일본 은행은 예상치 않게 정량 완화 정책 확대를 선언한 뒤 엔도 경쟁성 하락의 행렬에 가입했다.

엔화 달러 환율은 10월 30일 109.42에서 11월 24일까지 118.41로 떨어졌다.

엔화는 한국과 대만의 수출경쟁력을 심각하게 위협받아 동기 원과 새 대만의 비교가 5.4% 와 1.8% 로 떨어졌다.

대비 달러지수는 7월부터 누적 평가 10.5%로 전 세계에서 가장 강세 화폐로 떠올랐지만, 같은 기간 인민폐의 가치는 1%에 불과했으며 7월 현재 위안화 명의의 유효한 환율 지수가 10%에 육박하는 등 이 파전 세계에서 가장 큰 피해자가 됐다.

환율 상승을 완화하기 위해 수출 경쟁력의 침식을 완화하고 국내 부동산 붕괴의 위험을 줄이고, 중국중앙은행은 11월 21일 시장의 예상 밖으로 이자를 내렸으며 11월 24일 인민폐가 달러 환율에 대한 환율이 0.3%로 떨어졌다.

상술한 화폐 전쟁에서 보면, 주로 화폐 정책 및 경제 조건 변화로 인한 화폐의 평가절상을 가리킨다.

그것은 화폐의 평가를 유리하게 여기고 화폐의 평가는 불리하다.

이런 관점은 화폐 변화가 무역수출에 유리한지 다른 면에서는 상관이 없다.

하지만 실제 상황은 그렇지 않다.

예컨대 엔화의 평가 평가는 실제로 일본 내 경제적 영향이 그리 크지 않아 국내 경제총액이 20% 도 안 되고 수출 성장은 경제성장에 의미가 있지만 그리 크지는 않다.

그리고 화폐 환율의 평가절상이나 평가절하는 양면날뿐만 아니라 중대한 이익관계조정이다.

화폐의 가치가 지속적으로 오르거나 평가절상을 지속한다면, 다른 국가 간의 이익이 재분배될 뿐만 아니라 중앙은행화폐 정책의 조정 및 기업의 격려 취향과 동시에 이 화폐가 지속적으로 상승할 수 있는 능력 문제도 언급된다.

나는 줄곧 주장하고 있다

본위 의 일가 메커니즘 은 현재 신용 화폐 달러 를 주도하는 국제 화폐 체계 로, 그것 은 일종 의 표준 이나 경제학 의 계량 모형 으로 한 종류 를 확정해야 한다

다른 화폐와의 가격 관계는 전혀 불가능하다.

이런 상황에서 화폐의 평가절상이나 평가절하가 완전히 국익 고량에 달려 있는데, 시장이 보는 표상이 아니다.

이 같은 분석은 21세기 제3차 화폐 전쟁이 시작된 이후 인민폐 명의의 유효한 환율이 너무 커서 중국도 이 화폐 전쟁에 참여하지 않으면 인민폐의 평가 하락을 통해 중국 경제수출 경쟁력을 높일 수밖에 없다는 분석이다.

본문은 이런 분석이 반드시 옳지 않다고 생각한다.

경제 전환을 통해 중국 경제는 수출에 대한 완전히 의존을 벗어나 국내 소비와 투자로 전환하기 시작했기 때문이다.

이런 상황에서 중국 내수가 수출보다 훨씬 강해 위안화의 평가절하가 중국 수입에 불리하다.

특히 인민폐의 대폭 평가절하로 인해 대량의 자금이 중국을 유출할 때 중국 경제가 직면한 문제는 더욱 커질 것이다.

그러나 위안화도 단편적으로 평가할 수 없다. 돈도 중국에 몰려 부동산 거품이 한층 더 커질 수 있다.

사실

환율 변화는 화폐 전쟁이 아니다. 투자자들은 화폐 환율 변화 자금의 흐름을 주의해야 한다.

이런 자금의 흐름은 국제 금융시장의 이익 구도가 중대한 조정을 불러일으켜 각국의 자산 가격이 격렬한 파동을 일으킬 수 있다.

투자자가 가장 주목하는 문제지 가상의 화폐 전쟁이 아니다.

시장이라면 환율이 영원히 파동, 환율 변화와 파동은 전쟁이 아니라 상태이다.

이런 상태를 파악해야만 투자자들이 환율의 파동 속에서 승리할 수 있다.