농가 폭로:주가가 어떻게 조작되었습니까?

우리나라 주식시장에서

우리나라 주식시장에서 개인

우리의 실증연구의 결과는 다음과 같다.

(1)

우리는 19마리의 주식 1999 -2000년 교역주주 자매매매매매매의 횟수와 거래 지수를 고찰했다. 통계결과는 1과 표2를 보았다.

표 1로 보면 자매 거래가 50%에 육박하는 경우도 한 번 발생했고, 2 -3회 가까이 20%에 육박하는 4회 이상 30%에 육박했다.

대부분의 거래는 농가의 행위에 속한다는 것을 부인해서는 안 된다.

표2로 보면 일부 자매매매매매매매매매매매매매매매매가 약 25%에 달한다.

자매로 이런 비이성적인 거래에서 농가의 자취를 발견할 수 있다.

1999년 7월 1일부터 《증권법 》을 실시하고 주주가 자매하는 행위는 반드시 수렴해야 하며, 1은 1999 -2000년 매월 발생한 자매 횟수를 제시했다.

우리는 1차원에서 ‘ 증권법 ’ 을 실시한 후 자매행위를 즉각 수렴하지 않았고 2000년 6약 4650회, 거래주가 2162만 명에 이른다.

2000년 7월 이후 자매 현상이 크게 낮아졌고, 거래 횟수는 100회 이하, 거래주가 대부분 1만주 이하이다.

우리는 주식 매매 행위에 미치는 주주 수와 거래의 주식 수량, 주주 수량의 평균 치수는 29, 중위수는 25, 최대 138, 최소값은 10, 거래의 주식 수량은 59.7만주, 중위수는 38만9000주, 최대 362만5만주, 최소값은 4만5000주이다.

(2)

자매매매매가 쉽게 드러나기 때문에 농가는 여러 계좌거래를 더 많이 채택해 주가를 조종하고, 표3은 계좌간 거래 횟수를 2회 이상 통계 결과에 이르는 것으로 나타났다.

표3에서 423701회 반복거래에서 약 70%가 2회 반복, 3 -4회 반복 20%, 5회 이상 10%를 반복했다.

연관이 없는 주주 사이에 반복 거래가 가능할 수도 있지만 수량은 그리 많지 않다.

두 주주 사이의 반복 거래 횟수가 많아질수록 연관도가 커진다.

우리는 주식마다 6회 이상 거래를 반복하는 주주 수를 계산하고 평균치가 1046, 중위수는 990, 최대치는 21128, 최소치는 234이다.

이미 공개된 사례로 보면, 농가가 주식을 조종하는 주주 계좌는 대략 수백 개로 늘어날 경우 계좌수가 적다면 주식이 상대적으로 집중되기 쉽다. 계좌 수가 너무 많으면 조작 번거롭지 않다면 필요성이 크지 않다.

우리는 6차례를 임계치로 6차례나 넘는 계좌가 농가 될 수 있다.

(3)일내 비이성거래

우리는 매일간 저매매, 고매계좌의 수를 채택하고, 평균치는 2495, 중위수는 1977, 최대 6148, 최소값은 269, 저매매, 고매로 이런 비이성거래 계좌가 대량으로 존재하고 있다.

그러나 이런 거래를 진행하는 것은 반드시 농가가 아니다. 예를 들면 어느 투자자가 주식을 팔아 주가가 계속 오르는 것을 발견하고 후회심을 가져 반향조작을 하고 더 높은 가격으로 주식을 사들이는 것이다.

그러나 농가는 주가를 조종하기 위해 이런 비이성적인 거래를 하는 경우가 많기 때문에 이런 행위를 취할 가능성이 있다.

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(4) 전신탁 행위

반복하여 위탁을 돌리는 것은 장가가 늘 쓰는 수단 중의 하나이다.

우리는 주식 전용기의 계좌수를 계산했다. 평균 수치는 4499, 중위수는 3177, 최대 131335, 가장 작은 수치는 1173이다.

(5) 농가의 판정

이 연구에 따르면 우리는 농가의 특징을 구매, 계좌 간 반복 거래 6회 이상, 일내 비이성거래, 전탁 2회 이상, 누적 거래량 1000명, 최대 창고 1,000명.

우리는 두 개 이상의 이러한 특징을 갖추고 있는 농가의 평균 치수는 920, 중위수는 959, 가장 큰 치수는 1285, 최소값은 563이다.

일반적으로 농가가 주식을 조종하는 계좌수는 수백 개로 상식에 부합된다.