市況分析：需要回復の無力綿花価格の上昇余地は制限される

国内の綿花消費は繁忙期の不景気な特徴を呈している。データによりますと、1月から2月の綿花の輸入量は前年同期比37万トンから27万トン減少し、紡績企業の購入は需要を中心にしており、在庫補充の意欲は慎重だということです。純綿糸市場の投入はあっさりしており、C 32 S普櫛糸の平均価格は21067元/トンで、前の週より0.2%下落し、下流の生地の新規注文は少なく、企業の利益は圧迫されている。4月にトランプ政権が実施する予定の対等関税政策が短期的な焦点となり、政策が着地したり、繊維製品の輸出をさらに抑制したりすると、外需圧力が高まる。

米綿では、2024/2025年度の輸出任務はほぼ完了したが、最近の週次契約量は前月比63%急落し、中国は連続して注文をキャンセルした。市場の焦点は新年度の栽培に移り、米農務省の需給報告書は2025/2026年度の米綿栽培面積が前年同期比10.6%から1000万エーカー減少し、2015年以来の低水準になると予想している。

現在、米綿主生産区の土壌土壌土壌土壌土壌土壌土壌の土壌土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌土壌の土壌土壌の土壌土壌の土壌

ブラジルでは、CONABの最新予測2024/2025年度の綿花生産量は前年同期比6万トン増の382万2000トンだったが、市場機関は、主要生産区のマトグロッソ州での播種遅延やトウモロコシ価格の上昇により、綿花の実面積が予想を下回ったため、綿花生産量が下方修正されるリスクがあるとみている。2月のブラジル綿花輸出量は前年同月比6.4%増の27万5000トン、中国調達量は2万9900トンにとどまり、需要の重点はパキスタンとバングラデシュに移った。

短期的には、鄭綿は国内需要の低迷と国際政策の影響を受けて、区間の揺れの傾向を継続する。4月の米綿栽培意向報告書が面積の大幅な縮小を確認したり、国際綿価格の反発を支えたりした場合。国内では、消費促進政策の伝導効果と関税実施細則が綿入れ価格の方向を主導する。

中長期的に見ると、世界の綿花需給構造にはまだ緩和的な期待があり、ブラジルの豊作、国内の増産に需要回復の無力さが重なり、綿花価格の上昇余地が制限され、天気と政策面の変化に注目している。