アジア金融システムにおけるダブルミスマッチは根本的な変化を遂げていない

銀行融資への過度な依存から脱却し、穏健で合理的な金融システムを構築、健全化することは、依然として多くのアジア諸国が直面している差し迫った任務である。「一帯一路」建設の融資需要はアジア債券市場の建設に新たなチャンスと構想をもたらすことができるが、アジア債券市場の発展は依然として挑戦に直面しており、各方面の共同努力が必要である。アジア債券市場の建設と発展を推進することは、より良い満足のためである」一帯一路建設の融資需要は、アジアの金融システムを安定させるための需要でもある。

まず、アジアインフラ投資銀行とBRICS開発銀行のレベルで、ガバナンス構造を絶えず改善し、国際金融市場における自身の信用格付けと資金管理レベルを高めなければならない。一般的に、1つの国際開発金融機関が成功するかどうかは2つの方面の要素に関連する可能性がある：その1つはローンプロジェクトが微利運行を維持しながら投資プロジェクトの初心を実現できるかどうか、つまり国際開発金融機関が期待する機能を実現できるかどうか、2つ目は、国際資本市場で低いコストでプロジェクトに十分な資金を調達できるかどうかだ。資金源が十分でコストが低いことは、国際開発金融機関が成功裏に運用する上で最も重要であることは間違いありません。決定的要素と基本的な前提。

世界的な金融危機以降、3大国際格付け機関とその格付け結果に対する議論は多いが、彼らが提供した高い信用格付けは、国際開発金融機関が低コストで融資できることに依然として重要な影響を与えている。一般的に、この3つの国際格付け機関が提供する信用格付けは、格付け機関が金融債務を返済する能力に依存し、そのガバナンス構造とリスク管理レベルにも関連している。世界的には、ほとんどの国際開発金融機関が高い信用格付けを受けることができるが、格付けレベルが低い地域開発金融機関もある。

現在の状況から見ると、アジアインフラストラクチャ投資銀行が獲得する可能性のある信用格付けは、少なくとも中国の主権信用格付けレベルを下回ってはならない。アジアインフラ投資銀行の創設国と加盟国の拡大に伴い、代表性と多元化の程度を強化し、ガバナンス構造を整備し、国際人材の導入と国際化レベルの向上、各種の先進的な経験を幅広く吸収し、運営能力とリスク管理水の平等を高める面で積極的な影響を与える一方、一方で、日常的な経営意思決定の効率化にも大きな挑戦をもたらす。

次に、「ビジョンと行動」が指摘したように、資金融通の正常な運営を保証するためには、政府レベルで沿線諸国の金融監督管理協力を強化し、二国間監督管理協力了解覚書の締結を推進し、地域内で効率的な監督管理協調メカニズムをちくじ構築する必要がある。リスク対応と危機処置制度の手配を完全なものにし、地域的な金融リスク警報システムを構築し、国境を越えたリスクと危機処置に対応する交流協力メカニズムを形成しなければならない。信用収用管理部門、信用収用機関、格付け機関間の国境を越えた交流と協力を強化しなければならない。各国の主権基金の役割を十分に発揮させ、各種社会資金が「一帯一路」重点プロジェクトへの投資に共同で参加するよう誘導しなければならない。これらすべてには、各国の誠実な協力だけでなく、遅延することもできない。

再び、地域債券市場の発展には利便性の高いクロスボーダー取引が必要であり、利便性の高いクロスボーダー取引にはアジア諸国のオープン資本プロジェクトによる取引が必要であるとともに、各国の債券市場インフラを統合する必要がある。地域市場のインフラ整備と統合には、信用保証と担保メカニズム、外国為替取引と清算システム、信用格付けと情報開示要求、会計準則と税制などが含まれる。これには先進国の技術支援だけでなく、各国の関係機関の緊密な協力も必要だ。

最後に、現在の国際金融市場の情勢が変化している中で、為替リスクを回避するためには、為替リスクを効果的に回避するためのメカニズムとツールだけでなく、沿線諸国の二国間通貨交換、決済の範囲と規模を拡大する必要がある。特に、現在の人民元国際化の大きな傾向を利用して、沿線国の政府や信用格付けの高い企業、金融機関が中国国内で人民元債券を発行することを支援し、利便性を提供している。例えば、人民元は一部の東南アジア諸国で硬貨になっているため、これらの国の建設プロジェクトは中国大陸や世界の主要な人民元離岸センターで直接人民元債券を発行することができる。同時に、条件に合致する中国国内の金融機関や企業は、海外で人民元債券や外貨債券を発行することもでき、沿線諸国で調達した資金の使用を奨励することもできる。アジア地域債券市場の発展、特に域内通貨建て債券の発行、取引、清算は、非常に重要な金融革新であり、積極的かつ穏当に前進すべきであることは間違いない。