桂浩明：調整スペースは大きくないです。

最近欧米の株式市場は明らかに下落して、国内の株式市場に対して大きい衝撃を持ってきました。今年の第3四半期には、欧米の株式市場全体のパフォーマンスは非常によく、約2年間の強気のパターンを維持してきたが、ここ1カ月余りの動きは明らかに弱くなり、上場前に人気があったアリババの「微博」も引き続き下落しており、「米国版の中石油」と呼ばれている。その原因を追求して、地縁の要素の緊迫(緊張)しているのは1つの方面で、もう1つの方面はFRBの量的緩和計画が次第に退出して、利上げの予想が強めることと関係があります。これは国内市場にどのような影響を与えるのか？マイナスの牽引はもちろん避けられないが、これに対してあまり心配する必要はない。米国の量的緩和政策からの脱却の背景には、景気回復がある。前者は株式市場に不利だが、後者はプラスの要因である。さらに、EUは米国の政策変化に対応するために、自らの量的緩和政策を打ち出して、経済の安定を維持したいと考えています。このように米国の相対的な緊縮措置は、世界で他の力が均衡している。中国の状況から見れば、今は全面的に基準を下げたり、利下げしたりはしないが、方向性の緩慢な措置を次々と打ち出しており、公開市場の操作の中で14日間は買い戻し金利が下落していることが証明されている。だから、国内外の市場の具体的な情況を結び付けて言って、しかも欧米市場が本当に駄目かどうかは言わないで、たとえ駄目ですとしても、国内市場もあまりにも多くの牽引を受けることができません。

もちろん、第3四半期は楽観的ではない経済データは、現在の株式市場に悪影響を及ぼしています。発表したばかりの9月の対外貿易のデータは悪くないですが、また質疑を受けました。投資家がやはり経済成長を期待している背景には、現在公表されている関連データが懸念されやすく、後市に対する楽観的な判断を引き起こしていることは否めない。現在の市場の下落は、この点を大きく反映している。しかし、市場は改革の配当金に対する期待が強く、相場はこの時間の上昇を経て、市場の投資意欲が高まって、増分資金が市場に入ることが今の顕著な現象となっています。実体経済が相対的に疲弊しているため、周期的なプレートの相場が少し悪くなり、ブルーチップ株は人々が期待する大相場から抜け出すのが難しいです。株式市場の構造的な上昇はまだ基礎があります。このような局面の形成は、複雑な内外の要素を持っています。あるレベルでは、その存在や表現の形式は必ずしも合理的ではないですが、否定しないのは、現段階では生命力があり、普遍的なものにも合致しています。投資する偏愛に加えて、リスクなしの収益率の低下の現状は、プレートと株価は必然的に継続することができます。さらに言えば、改革が事件の励起によって強くなると予想されますが、上海港通などは実際の操作段階に入ると、重み株も動きます。このように見ると、10月の株式市場は開始段階では特に理想的ではないが、中下旬になると、市場は完全に再び上昇軌道に戻り、総合株価の頭の形態を打ち破るかもしれない。もちろん、10月も本船の反発相場の終点ではありません。

今のところの市勢短期の利益のためには、短期的にはまだ整理が必要です。株価指数は2350点を頼りにして、しばらくの間の調整とのこぎりを引く必要があります。また、日平均の出来高はまだ比較的大きいので、多空転がまだ十分ではないことを示しています。そのため、最近は区間変動を基調として市場があります。しかし、大幅に下方にはスペースがないため、市場は時間的に空間を変えるパターンが多い。これは実際には後市の投資家が余裕を持って株を選ぶ時期でもあります。やはり揺れの整理の中で、株の強さや弱さがよりはっきりと現れます。引き続き総合株価をしっかり見て次の段階で表現する前提の下で、この市況の整理する機会を利用して、持ち株の構造を調整して、倉位を最適化して、きっと盲目的な悲観の中で恐慌性が株券を売ることに比べて更に理性と操作価値を備えます。