人民元の為替レートの変動が中国の紡織服装輸出企業に影響を与えることを調査します。

12月12日、人民元当期為替レート取引開始直後に取引区間の下限に転落しました。当日の為替レートで計算すると、下落点は6.3613です。これは人民元が米ドルに対して9日連続で下落しました。半年に何度も新高に登りました。人民元の為替レートは連日反落しています。輸出によって創収された紡績です。服装業さらに、その先頭に立つ受益者としてあがめられています。しかし、欧米では市場消費が軟弱で、輸出注文が激減している背景には、人民元の為替レートの下落が紡績服装企業にどれぐらいの利益をもたらしているのか、改めて考えなければならないかもしれません。

「1メートルの太陽の光」は救い難いところがある。

他の人から見れば、人民元の為替レートの下落は紡績服装輸出企業に明るい兆しをもたらすはずです。ある分析によると、製品は輸出を主とし、原材料は国内で調達している企業、特に輸出依存度が高い業界に対して、人民元の切り下げは安定的な役割を果たしている。紡績服装、電子電器、おもちゃの靴帽子、家具の建材及び工事機械などを含めて、すべて利益を受ける業界です。しかし、人民元の長い上昇サイクルを経験した後、紡織服装輸出企業は最近の人民元の為替レートに対してしきりに値下がりしています。

「一息つくことができますが、人民元の切り下げは紡績服装の輸出市場の不利な状況を変えることはできないと思います。」江蘇南通の服装の対外貿易企業の責任者の葛さんは、「短期的には人民元が下落し、ドルが上昇し、会社の利益が増えるかもしれない」と話しています。しかし、本質的には、需要が低迷している状況が転換できないと、企業が十分な注文を取れないなら、人民元の切り下げで得たその部分の利益は、縮小された注文書によって失われる恐れがあります。

研究によると、人民元が1%上昇するごとに、紡績業界の売上利益率は2%から6%下落した。現在の紡績業界全体の平均純利益率は3%～4%しかない。この法則から推計すると、人民元の下落幅は1ポイントを超えており、紡績企業は必ず恩恵を受けている。しかし、現在の欧米の外部市場の景気後退、消費不振の厳しい状況の下で、輸出企業の利益が増加したり、量が多い要因を考慮したりしています。

記者の取材の過程で、多くの企業の代表はすべて葛さんと同じで、人民元の為替レートの小幅の変動が輸出に影響する重要な要素になったと思っています。天津の新しい織物の輸出入有限会社の李yu副総経理は、ここ数年、企業は確かに人民元の切り上げの圧力を受けたと感じていますが、今年以来、この圧力はもうそんなに目立ってなくなりました。現在、企業の負担は主に海外市場の萎縮と生産コストの増加の両面から来ています。上海新連紡輸出入有限公司の沈全芳副社長はずっとヨーロッパ市場の変化を観察しています。企業の価格交渉能力が弱まり、より多くの割引をしてこそ、販売量を確保できる。

動きはまだ不透明で、企業の「行動」をけん制しています。

今回の人民元の短期下落の原因について、業界の分析の声はそれぞれ違っています。これは外国為替のヘッジの結果が現れただけだという見方もありますが、今後3～4ヶ月の中国経済に対して市場が良くないため、人民元の切り上げの見通しが弱まったという見方もあります。これまでと違って、政府の関係機関は以前に、今回の人民元の為替レートの引き下げは中央コントロールとは関係がないと公言していました。市場の調整によるものです。人民元の為替レートの下落の缘由の“霧の中で花を見ます”と未来の動きの不確定さについて、たとえある程度行動したいのですとしても、市場の先駆的な機会の紡織の企業を捉えて難度を犯します。

上海新聯紡の沈全芳副社長は「人民元安は企業に利益をもたらすに違いない。今、紡績輸出企業の利益空間は一般的に小さいです。製品ごとに多くのお金を稼ぐことができます。私たちの経営圧力は確かに緩和されます。しかし、現在の問題は、人民元の動きに影響を与えすぎる要素があります。将来の判断は難しいです。これは経営決定の面でのタイムリーな変化に影響します。」

沈全芳は記者に対し、今回の中央銀行は人民元の為替介入に対する態度を明確に示していないので、為替レートの下振れの動きについて心配していると述べました。「これは長期的な情勢なのか、それとも短期的な変動なのか？長期的な情勢なら、直ちに準備を整え、受注時に製品の価格を評議し、さらに競争力のある価格でより多くのシェアを獲得することができます。しかし、もし短期的な現象であれば、今は行動しにくいです。沈全芳氏は「もしこの時に製品の価格を調整したら、人民元の為替レートが再び上昇軌道に戻ったら、より低い為替レートで出荷される注文はまた外商との価格交渉のリスクに直面するだろう」と説明しました。

記者の観察によると、上海新聯紡だけでなく、今回の為替レートの変動に対する疑念から、多くの輸出企業の反応は保守的だった。「輸出企業のリストは何ヶ月前に受け取ったものです。価格も当時の為替レートで価格を決めます。人民元が引き続き値下がりすれば、為替決済時に利益が得られます。しかし、人民元の将来の方向には大きな不確実性があります。今の注文は決済時に値上がりするかどうかは分かりません。だから、今は静かに変化を見るしかないです。{pageubreak}

予防こそ長い間続くものと期待されています。

実際、為替レートの変化について、記者は輸出企業が以前のように心配していないことを明らかに感じました。これは何回かの値下がりを経験した後、為替レートの変化によって損する企業がそれぞれリスク対策の方法を練ってきたからです。多くの紡績輸出企業は毎日為替レートの変化を見るより、まず予防措置をとるべきだと認識しています。

為替リスクを回避するため、東欧への服装輸出を中心とした業務を行っている京珠盛世グループは人民元のオファーとドル決済の方法を採用しています。会社の劉連生社長は「このような方法で決済した後、他のメーカーの商品が受動的に値上がりした場合、依然として商品の価格が為替変動の影響を受けないことを保証できます。強い競争力を維持できるようにします。」また、他の紡績企業も外国人と事前に為替決済をしたり、注文為替レートの補償をしたりして、為替リスクを回避していることが分かりました。

業界関係者によると、紡績企業は積極的に輸出信用保険のチームに加入して、相対的に有限で固定的な保険料を支払うことによって、未来の一定の時期の人民元収益をロックするという。これにより短期リスクを分担し、企業の健全な経営に有利である。また、紡績輸出企業は金融工具の運用を強化しなければならない。現在、銀行が企業に提供している金融の危険回避ツールは長期的な売買業務とスワップ業務があります。この二つの金融ツールはいずれも為替リスクを防ぐ効果があります。

人民元の為替相場の変動傾向はまだ鈍化していませんが、将来の動きの不確実性に直面して、変化を静観する以外に、企業は為替リスクの防止を期待する面で努力しなければなりません。