ぜいたく品ブーム下のインフレ対策

世界各国ぜいたく品企業は続々と中国への流入を加速させている。ここ数年、LV、Gucci、Chanel、アルマーニ、エルメスなどの国際高級ブランドが中国の二三線都市に広がっている。先日、南京にLVの初の専門店がオープンし、多くの女性客がカウンターの前で押し寄せる光景は、中国の富裕層が規模になっていると感嘆させられた。昨年、中国ぜいたく品消費額は65億ドルに達し、3年連続の成長率と販売台数で1位を維持した。今後3年間、中国は米国と日本を抜き、世界一の贅沢品消費国になる見込みだ。

商務省の姚堅報道官は15日、中国がぜいたく品を格下げすることを初めて確認した輸入関税1年以上にわたる関税引き下げの噂が公式に明らかになった。これは巨額のぜいたく品消費が国内にとどまり内需になるための基礎を築き、海外の掃討ブームは徐々に解消される見込みだ。

商務部の調査によると、時計、バッグ、衣料品、酒、電子製品の5種類の製品の20種類のブランド高級消費品は、国内外の差額がかなり大きく、国内市場は香港地区より45%ほど高く、米国より51%、フランスより72%高い。このような格差が、「内需」に属するはずの消費をどれだけ海外に流出させ、中国経済の成長に与える損失は甚大だ。国内市場が輸入関税を大幅に引き下げたとしても、これらのブランドの利益の大部分は外資企業に持ち去られているが、少なくとも取引コストは大幅に低下し、同時により多くの人の雇用問題を解決することができる。もちろん、ぜいたく品の「売り場」が中国に大量に定着した後、ぜいたく品が中国で街角品に転落する可能性もある。

一般的には、富裕層の数が規模になってこそ、贅沢品の需要が急速に飛躍することができる。過去10年間、中国の名目GDPは5倍近く増加し、2010年には39兆元に達した。これらの富は主に不動産市場の爆発的な成長、鉱物、石油などの資源エネルギーの大量開発、そして先日株式市場で成功した富に由来している。これらの巨万の富の約3割は政府に税金などで持ち去られ、残りの富の増加は個人の富に転化することが多い。これらの富は価格配当や制度配当で得られることが多いため、お金を使うのは比較的簡単で、彼らは驚くほど浪費している。

私たちはしばしばモーターショーで見て、ともすれば数千万ドルの高級車を買うことができる人たちの目には、白菜を買うようなものが映っている。興味深いことに、この巨万の富の持ち主は東部企業の大ボスかもしれない。彼らの富はまさに底辺の労働者集団が作ったものだ。しかし、このような高級車の総価格はある労働者の100年以上の賃金収入かもしれない。

富裕層の旺盛な投資と消費能力は、確かに水門を見つけなければならない時になった。そうしないと、貨幣汪洋はすべての消費財価格を急速に引き上げ、住宅価格の安定も永遠に不可能になるだろう。輸入関税を引き下げることで、繁栄するぜいたく品市場により多くの資金を分流させ、高額品の大量成約を低政策コストで氾濫する流動性を凍結する。

間違いなく、贅沢品市場が本当に国内で全面的に繁栄すれば、長年超発してきた基礎通貨を吸収するのに有効な妙手である。資産バブルが深刻化し、インフレ情勢が悪化している現在、ぜいたく品市場を通じて天量通貨の流動性を吸収し、中国式インフレを治める絶好の選択肢となっている。これは1960年代、陳雲がインフレを治めるための実行可能な経験である。当時、いくつかの高価な商品を作って物価を安定させた。

しかし、インフレ対策のために関税引き下げを利用して国内のぜいたく品市場を繁栄させ、巨額の過剰通貨を吸収することは、富裕層減税の万能の口実にはならない。中国の富裕層は大量の灰色の収入を持っているため、正式な収入統計に入ることができなかった（国家統計局と経済学者の王小魯はこのために口げんかをしたことがあり、争点は2009年の政府関係者の灰色の収入が5.4兆に達するかどうか）、富裕層の納税率は低く、彼らは国のためにより多くの税収を貢献する責任を全く果たしていない。そのため、ぜいたく品市場を繁栄させるための「税金引き下げ」と、富裕層が全体的な増税を必要とする論理は厳格に区別しなければならない。

だから、高インフレ時代には、富裕層の巨万の富を分流する方法を講じる一方で、これらの資金はあちこちでさまざまな商品を宣伝することはなく、インフレをさらに引き上げる元凶となる。一方で中低所得層減税計画も体系的にスタートさせなければならない。特に減税を利用して中産層の消費能力をさらに高める。中産層が形成されてこそ、中国内需は安定した基礎を備えることができる。結局、富裕層の人数と消費構成上、一般消費財の主力軍になることはできない。