Tang Zheng: Osaka Meeting Market Slow Negotiations Progress

Zheng Mian à terme, après avoir connu une baisse de la conjoncture due à l 'augmentation des droits de douane sur le visage de Trump en mai, a finalement commencé au début du mois de juin, le principal contrat cf1909 a atteint un minimum de 12 720 yuan / tonne le 10 juin, puis s' est retiré d' une vague de rebonds de plus de 1 000 points, ce qui peut être considéré comme rassurant pour le marché.En particulier, la bonne nouvelle de la libération du G20 au sommet d 'Osaka, qui a rapproché les marches du 1er juillet d' une panneau d 'arrêt le même jour, n' est - ce pas que Zheng Mian à terme a vraiment réussi?Est - ce que le prix du coton voit l 'aube?Les auteurs estiment qu 'il serait prématuré de tirer cette conclusion tant que les négociations sino - américaines n' auront pas abouti à une conclusion définitive.

Tout d 'abord, nous passons en revue la situation dans la ville de coton en mai et juin.Après le début des cycles de stockage en 2019, l 'offre sur le marché a augmenté, passant de 15 500 yuan / tonne de coton à 25% en raison de l' augmentation des droits de douane sur les 200 milliards de produits exportés par les États - Unis vers la Chine, décrétée par le Trump des États - Unis.La baisse la plus importante a été de plus de 2 500 points et la baisse la plus faible a été de 13 000 yuan / tonne, ce qui a été le cas à trois reprises.Après avoir atteint le prix de 13 000 yuan / tonne, nous avons augmenté les droits de douane de 10% à 25% par rapport à l 'événement aérien le plus important, ce qui représente une augmentation de 15%, mais une baisse d' environ 15% par rapport à 15 500 yuan / tonne à 13 000 yuan / tonne.En bref, 200 milliards de dollars d 'intérêts ont été pratiquement épuisés.Le marché du G20 à la fin du mois de juin a été très préoccupé par le fait que, comme convenu à l 'avance lors de la première réunion d' Osaka en dollars des États - Unis et en dollars des États - Unis, l 'atmosphère favorable a incité à la reprise et que les fonds spéculatifs ont joué un rôle de catalyseur, ce qui a permis de faire une percée de 14 000 yuan / tonne.

Deuxièmement, l 'analyse de la situation reste tributaire du statu quo, et toute information doit être reflétée par une influence fondamentale.Il est entendu que le coton en aval en juin, le coton est progressivement éliminé, les stocks de coton ont une certaine consommation.Toutefois, en raison principalement de la baisse des prix des ventes, de la forte contraction des profits tirés du coton, de l 'achat de coton essentiellement par le biais de suppléments passifs échelonnés, et de l' absence d 'amélioration notable dans l' industrie.En outre, lors de la visite qu 'il a effectuée dans la région du coton du Sud en mai, l' auteur a appris que la situation générale du coton était bonne. Bien qu 'elle ait souffert d' un certain temps au cours de la période précédente, l 'impact global a été faible par rapport à l' année précédente, et que la production de coton du Xinjiang devrait continuer d 'augmenter à la fin de l' année si les conditions météorologiques étaient bonnes.En ce qui concerne les stocks, on peut dire que les quantités de coton dans le Xinjiang sont encore relativement importantes, avec 3 520 000 tonnes de stocks commerciaux au début du mois de juin, et qu 'un certain nombre de fabricants de coton détiennent des stocks importants en raison de leur coût élevé.Les données du Département de l 'agriculture des États - Unis ont augmenté la production au cours des deux derniers mois, nettement plus que la consommation, de sorte que la situation de l' offre et de la demande ne semble guère optimiste à ce stade et à l 'avenir.Pour que le marché soit vraiment meilleur, il faut absolument rétablir la confiance et accélérer le retrait des stocks.

Une fois de plus, les résultats de la rencontre d 'Osaka nous paraissent plutôt neutres et, au moins une fois de plus, découragent la poursuite de la détérioration de la guerre commerciale sino - américaine.Toutefois, d 'après la déclaration faite par la maison blanche des États - Unis après la réunion, le marché devait rester vigilant, 325 milliards de yuan de droits de douane sur les produits de base étant provisoirement exclus, et les négociations pouvaient se poursuivre sans que l' on puisse s' attendre à ce qu 'elles aboutissent.Selon l 'auteur, cette réunion a relancé les négociations sino - américaines, les nouveaux droits de douane ne peuvent pas, pour le moment, servir de base au marché, mais les informations concernant l' espace aérien n 'ont pas changé et la flambée de la conjoncture ne semble pas assez convaincante.La marche des négociations sino - américaines à l 'arrière - marché doit continuer de retenir l' attention, le bon ou le mauvais va influencer la Direction générale de la marche.

Compte tenu de ce qui précède, Zheng Mian a techniquement une demande de rebond, sur la base de l 'essentiel, ne peut pas être trop optimiste.À court et à moyen terme, Zheng Mian devrait probablement sortir d 'un processus d' ajustement inter - régional en attendant que les négociations sino - américaines se poursuivent et que la tendance ou la clarté des négociations commerciales sino - américaines s' accentuent davantage vers le haut ou vers le bas.Pour ce qui est de l 'industrie du coton, il est préférable d' adopter des stratégies différentes en fonction de la situation dans laquelle elle se trouve. Les stocks excédentaires sont à court terme à faible consommation ou vendus à des options à court terme pour faire face à des pertes financières au comptant. Pour une situation très incertaine, il faut envisager des stratégies d 'assurance; les stocks vides peuvent aussi être peu nombreux à intervenir mais ne peuvent ignorer l' existence de risques, en particulier l 'incident du cygne noir, qui doit éveiller le marché.La spéculation est basée sur la bande de fréquences et il est plus judicieux de faire baisser les bénéfices à court terme.