Pourquoi Est - Ce Rare Que La Banque Centrale Change D 'Avis?

Après le lancement du Cycle d 'ajustement par la Fed en décembre dernier, les violents bouleversements du marché mondial ont déclenché des discussions sur l' inversion de la politique monétaire des États - Unis.

Gao Sheng estime toutefois que les changements de politique de la Banque centrale sont relativement rares, tant pour des raisons de crédibilité que pour préserver la lisse des ajustements de taux d 'intérêt.

Goldman a écrit dans un rapport que les fonctionnaires n'a cessé de fournir un signal au marché de nouvelles hausses des taux d'intérêt de cette année peut, mais le risque du marché financier est de plus en plus d'attention à l'inversion de la politique monétaire.

Selon la définition de la politique dite de Goldman Sachs, l'inversion est dans l'intérêt de la baisse des taux d'intérêt périodique ou après le démarrage, seulement 1 ~ 2 trimestre de la réintroduction de la politique de la BCE en sens inverse.

Pour la Fed, la baisse des taux d 'intérêt au cours du premier semestre de l' année pourrait être considérée comme une inversion de la politique, et non comme une inversion de la politique si elle se produit au cours du second semestre et au - delà.

Goldman a dit:

Sur la base de cette définition, l 'inversion de la politique de la Banque centrale n' est pas courante: Nous n 'avons constaté qu' une seule « inversion après baisse des taux d 'intérêt » (Suède, 2001) et quatre « inversions après intérêts » dans l' ensemble des affaires, soit 6% du total.

Selon Goldman, il y a deux semaines à un moment donné, le marché a estimé que la réunion de juin de la Commission des États - Unis pour l 'ouverture des marchés (FOMC) avait plus de chances de faire baisser les taux d' intérêt que les taux d 'intérêt.

Il n 'y a rien de mal à inverser les politiques si l' économie augmente ou

Détérioration évidente de perspective, même si c'est juste de l'augmentation des taux d'intérêt, la meilleure politique de sélection est toujours à la baisse des taux d'intérêt.

Toutefois, depuis le milieu de l 'année 2009, les pays du G10 sont définis comme suit:

Il y a six dans l'intérêt de la baisse des taux d'intérêt après, dont la Nouvelle - Zélande BCE deux fois de changement de vitesse, les États - Unis n'apparaissent jamais.

Goldman Sachs estime que la politique d'inversion de l'émergence d'un peu de raisons de fréquence est, compte tenu de communiquer avec le marché et à maintenir la crédibilité de la Banque sur la base, les décideurs ont tendance à délibérément de ne pas achever la mise en œuvre de la donnée

.

En outre, la Banque centrale est plus comme "à" action progressive de lissage, de garantir l'adaptation des taux d'intérêt:

Si, par exemple, sur la base des perspectives d'inflation, il faut tenir compte de la baisse des taux d'intérêt de 75 points de base, alors la Commission peut en trois opérations, chaque réduit de 25 points de base, plutôt que d'une opération de mise en place.

Les États - Unis n 'ont pas inversé cette définition et l' Europe et le Japon ont chacun enregistré un gain d 'intérêt en août 2000, suivi d' une baisse en février 2001, et la Banque centrale européenne en juillet 2011 et en novembre 2011.

Dans le même temps d'inversion de ces deux politiques, le marché pour les prévisions de croissance ont chuté.